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国内医疗相关产业在未来数年都具备高度投资价值
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来源: 博涵财经
2020-04-10

推动更高的医疗支出不可避免


由于经济增长和老龄化的人口需要更多的医疗服务,中国已经做好了大幅增加医疗支出的准备。预计到2037年,65岁及以上老年人占总人口的比例将从2017年的10%增加一倍,达到20%。联合国数据显示,到2050年,中国65岁以上人口将占总人口的27.5%,而2015年这一比例仅为9.5%。尽管增加医疗支出已被视为一种长期趋势,但新型冠状病毒可能引发我国医疗体系的结构升级。

2003年非典(SARS)暴发后,我国也对医疗体系可以提升的领域进行了投资,这包括促进改善对传染病的监测,投资公共教育,建立疾病报告系统和疾病控制中心。在冠状病毒得到控制后的几个月或几年里,当局可能会采取类似的行动,以改善目前的一些问题。从目前来看,不仅各地区医院的能力存在差异,在单个城市内也是如此。

高等教育、人才激励和医疗基础设施中国的医生与人口比例相对较低,目前国内每千人约拥有1.8名医生。因此预计在未来几年,我国会在全国范围内加大对高等教育的投资。此外,一些体系的改善将激励更多人才加入医疗行业。中国的医疗基础设施在物理空间和技术获取方面也需要加大投资力度。


医疗行业最大的潜在增长领域之一:数字化服务


我国这次应对新型冠状病毒的一个显著特点是在医疗信息和服务中广泛使用移动端应用,使得市民能够实时了解最新的疫情发展情况。扩展社交媒体应用程序的功能像微信和微博这样的社交媒体应用既可以让公共卫生信息有效传播,也可以通过公众号为用户提供反馈的机制。类似地,科技公司百度扩大了其地图应用程序,以突出高风险地区,减少感染风险。社交媒体和其他医疗信息应用的广泛使用,表明了参与新媒体的重要性。

医疗应用方面,更具突破性的是前所未有地采用了数字卫生服务。“平安好医生”、“丁祥元”、“春雨医生”等医疗类应用的用户群因应对新型冠状病毒而急剧增长。例如,平安好医生报告称,从2019年12月到2020年1月,新用户增长了900%。平安好医生等应用程序为寻求健康信息、担心自身症状的用户提供在线和电话咨询等服务。用户还可以预约医疗预约,购买药品和保健产品,并在app上享受折扣。此外,支付宝和微信等平台托管的移动健康应用,该应用程序将用户的健康数据指定为绿色、黄色或红色,以提供用户是否应该自我隔离的信息。数字化医疗服务仍处于相对早期的发展阶段,但代表了医疗行业最大的潜在增长领域之一。

随着5G和物联网的到来,对数字化医疗和远程医疗的支持可能成为未来几年规划的重点。技术除了数字应用之外,多个企业正在以创新的方式使用硬技术来对抗新型冠状病毒。企业和地方政府已经部署无人机喷洒消毒剂,运输医疗样本进行测试,并运送消费品。例如,深圳的MicroMultiCopter使用无人机来运送医学样本和进行成像测试。在新型冠状病毒控制措施中断了向社区提供消费品的渡轮服务后,电子商务巨头京东(JD)派出无人机送货。一些中国医院也在尝试使用机器人来帮助医护人员。也有一些医院正在使用机器人和物联网技术来监测病人的体温、生命体征、心率和其他指标。医院和酒店也在使用机器人运送食物和药品,从而减少了群众近距离接触和病毒传播的风险。


医疗保健行业是这未来十年优先投资领域


面对老龄化的人口和对更高质量服务的追求,中国的医疗保健行业已经做好了在未来十年成为政府重点关注领域的准备,新型冠状病毒感染的肺炎疫情暴发只是增加了关注的紧迫性。这次疫情突出了中国的众多技术成就和系统优势。随着中国努力提高其医疗保健能力,医疗设备、卫生产品和其他医疗保健设施,相关的生产商将有大量的投资机会。机会不仅限于传统医疗公司,还包括教育机构和数字化企业。目前由于对于新型冠状病毒的后续传染时间等细节还没有一个明确的判断,这意味着在相当长的一段时间里,提高医疗服务依然是首要任务之一。随着时间的推移,医疗体系投资缺口的过程可能会加快。一些境外投资者应密切关注《外商投资目录》和《行业开放和放松负面清单》等指标。


公共卫生项目的“新基建加大投资力度


上周,监管层呼吁增加地方政府债券的发行量,以支持各种项目,包括公共卫生项目。此前,地方政府债务的重点是交通等更传统的基础设施建设。与主要发达国家相比,我国在公共卫生方面的支出水平其实相当高。因此,将一些地方政府债券用于医疗保健和公共卫生,将有助于减轻个人负担。此外,政府资金将在满足公共卫生需求方面发挥主要作用,而高端医疗服务可能会吸引私营企业和外资进入。

世界银行(World Bank)在3月30日发布的《东亚及太平洋经济更新》中警告称,疫苗可能要再过一年半才能获得。它还说,如果医院被新型冠状病毒患者过度“占用”,难以满足其他需求,这样会导致更多的重症。报告警告说除非检测及治疗能力大幅增加,否则卫生系统可能在未来两年面临巨大压力。世界银行说,它准备在未来15个月里投入高达1600亿美元,帮助各国应对卫生和经济需求。第一批项目于4月2日获得批准,涉及25个国家,价值19亿美元。

在两周前,亚洲基础设施投资银行战略的副总裁Joachim von Amsberg认为当前的危机如此严重,它将改变公众对卫生部门的优先关注。因此采取行动的意愿非常强烈,远远超出传统的限制和规模。和世行一样,亚洲基础设施投资银行也加强了对公共卫生的关注。他于4月3日宣布了一项50亿美元的贷款计划,旨在帮助受新型冠状病毒感染的群体。

世行还于4月7日宣布批准一项约3.55亿美元的紧急贷款,用于支持北京和重庆的公共卫生基础设施。4月初,中国房地产巨头万科宣布向清华大学捐赠2亿股股票,价值53亿元人民币,创建万科公共卫生学院。这笔捐款是来自员工基金的捐赠,而非上市公司本身。根据网上的公告,世界卫生组织前总干事陈冯富珍将担任院长,而万科创始人兼名誉董事长王石将担任名誉董事。


短中期投资关注点


受全球疫情影响,短中期投资方面可以关注以下:

 口罩、检测试剂盒、体温检测仪、呼吸机等医疗器械需求大增,海外订单快速增长,建议关注相关优质上市公司。

 - 疫情对海外主要原料药生产国带来严重影响,全球原料药或将供需紧张,引起原料药价格上涨,原料药产业地位及中国原料药产业地位将得到大幅提升,尤其特色原料药与 CDMO。近期国内政策多次强调要加强原料药生产供应,以满足国内与国际需求。作为原料药新兴产业国家,我国原料药将迎来高景气周期,建议关注原料药行业相关优质上市公司。

- 此外, 2020年一季报业绩也陆续落地,可关注业绩表现较好的个股。